Η ιστορία της Δωδώνης μοιάζει με σενάριο επιχειρηματικού δράματος: από την κρατική ιδιοκτησία, στην ιδιωτικοποίηση, ύστερα σε δύο διαδοχικές εξαγορές και τώρα, για τρίτη φορά μέσα σε 13 χρόνια, σε νέα προοπτική αλλαγής χεριών.
Η ηπειρώτικη γαλακτοβιομηχανία, σύμβολο της ελληνικής φέτας, βρίσκεται ξανά στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, με τη Vivartia Holdings SA να βρίσκεται σε προχωρημένες διαπραγματεύσεις για την πώλησή της στο πλαίσιο της στρατηγικής αποεπένδυσης της CVC Capital Partners.
Η στρατηγική αποεπένδυσης του CVC
Από τον Δεκέμβριο του 2023, η Vivartia απέκτησε το 100% των μετοχών της Δωδώνης, ολοκληρώνοντας ένα κεφάλαιο που ξεκίνησε το 2021 με την εξαγορά του 78% της εταιρείας. Η κίνηση αυτή ενίσχυσε τις συνέργειες μεταξύ των εταιρειών Dairy Holdings του ομίλου Vivartia, που περιλαμβάνουν τη ΔΕΛΤΑ, τη Δωδώνη Ελλάδας και τη Δωδώνη Κύπρου.
Ωστόσο, μόλις λίγους μήνες αργότερα, η CVC Capital Partners αποφάσισε να προχωρήσει σε αποεπένδυση, εντάσσοντας τη Δωδώνη στη λίστα των ελληνικών επιχειρήσεων που βρίσκονται προς πώληση. Ο λόγος; Η CVC επιδιώκει να κεφαλαιοποιήσει τις επενδύσεις της, όπως έκανε πρόσφατα και με τον Μπάρμπα Στάθη και τον όμιλο Hellenic Healthcare Group.
Πρόκειται για μία απόφαση η οποία στον κόσμο των επιχειρήσεων δεν αποτελεί έκπληξη, καθώς τα επενδυτικά funds συχνά επιλέγουν να εξαγοράζουν, να αναπτύσσουν και στη συνέχεια να πουλούν επιχειρήσεις, εξασφαλίζοντας σημαντικά κέρδη.
Οι μνηστήρες: Ποιοι διεκδικούν τη Δωδώνη;
Η αγορά φημολογεί έντονα ότι δύο βασικοί παίκτες διεκδικούν τη Δωδώνη: ένας ελληνικός όμιλος και ένας πολυεθνικός κολοσσός. Πρώτος στη λίστα είναι ο όμιλος Ελληνικά Γαλακτοκομεία της οικογένειας Σαράντη, που στο παρελθόν προσπάθησε δύο φορές να αποκτήσει τη Δωδώνη, αλλά χωρίς επιτυχία. Η δεύτερη περίπτωση αφορά τον γαλλικό όμιλο Lactalis, που διαθέτει ήδη παραγωγική μονάδα φέτας στην Ελλάδα μέσω της Πήλιον ΑΒΕΕ.
Το τίμημα της πώλησης φαίνεται να ανέρχεται στα 200 εκατ. ευρώ, ποσό που αντανακλά τόσο την ανάπτυξη της εταιρείας όσο και τη δυναμική της στην αγορά της φέτας. Με τις εξαγωγές της να ξεπερνούν το 50% του συνολικού τζίρου και παρουσία σε 51 χώρες, η Δωδώνη αποτελεί ένα ιδιαίτερα ελκυστικό απόκτημα.
Παρόλα αυτά, η πώληση της Δωδώνης δεν είναι μια απλή υπόθεση. Η φέτα είναι ένα προϊόν με μεγάλη αξία και οι επενδυτές γνωρίζουν ότι η δυναμική της εταιρείας μπορεί να ενισχυθεί περαιτέρω, ειδικά αν συνδυαστεί με ένα ισχυρό δίκτυο διανομής και στρατηγικές εξαγωγών.
Επιπλέον, η Lactalis έχει ήδη παρουσία στην ελληνική αγορά, ενώ ο όμιλος Σαράντη, αν και ηγέτης στην αγορά γάλακτος, δεν διαθέτει τόσο ισχυρή διεθνή παρουσία όσο η Δωδώνη.
Οι αλλαγές ιδιοκτησίας και μία ιστορία πάνω από 60 χρόνια
Η Δωδώνη ιδρύθηκε το 1963 από την Αγροτική Τράπεζα και έξι ενώσεις αγροτικών συνεταιρισμών. Για δεκαετίες λειτούργησε ως σύμβολο του ελληνικού συνεταιριστικού κινήματος, ωστόσο, στα χρόνια των μνημονίων, οδηγήθηκε σε οικονομική ασφυξία.
Το 2012, η Αγροτική Τράπεζα πούλησε τη Δωδώνη στο ρωσικών συμφερόντων fund SI Foods αντί 20 εκατ. ευρώ, αναλαμβάνοντας παράλληλα τις δανειακές της υποχρεώσεις.
Το 2021, η CVC Capital Partners εξαγόρασε το 78% της Δωδώνης έναντι ποσού που εκτιμάται στα 160 εκατ. ευρώ, με στόχο να ενισχύσει τη θέση της στην αγορά γαλακτοκομικών προϊόντων. Στα χρόνια που ακολούθησαν, η Δωδώνη διπλασίασε σχεδόν τις πωλήσεις της και τριπλασίασε τις εξαγωγές της, επεκτείνοντας παράλληλα τη δραστηριότητά της και στο χαλούμι μέσω του εργοστασίου της στην Κύπρο.
Η Δωδώνη, ωστόσο, δεν κατάφερε να ξεφύγει από τις προκλήσεις της αγοράς. Η αύξηση του κόστους των πρώτων υλών, των μεταφορών και της ενέργειας επιβάρυνε τα οικονομικά της αποτελέσματα, με τη διετία 2022-2023 να κλείνει με ζημιές περίπου 15 εκατ. ευρώ. Παρόλα αυτά, το 2024 ο κύκλος εργασιών της εκτιμάται πως έφτασε τα 180 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της.
Το σήμερα και το αύριο: ποιος θα κάνει την επόμενη κίνηση;
Το ερώτημα που παραμένει ανοιχτό είναι ποιος θα είναι ο νέος ιδιοκτήτης της Δωδώνης. Η Lactalis φαίνεται να ενδιαφέρεται για την εδραίωση της παρουσίας της στην ελληνική αγορά, ενώ ο όμιλος Σαράντη έχει εκφράσει διαχρονικά το ενδιαφέρον του για τον ηπειρώτικο γίγαντα της φέτας.
Το μόνο βέβαιο είναι ότι η ιστορία της Δωδώνης συνεχίζεται, με το επόμενο κεφάλαιο να γράφεται από έναν νέο στρατηγικό επενδυτή.
Η Δωδώνη βρίσκεται μπροστά σε ένα καθοριστικό σταυροδρόμι
Με την αναγνωρισιμότητα του brand, τη δυναμική εξαγωγών και τη στήριξη μιας ευρείας ζώνης παραγωγών γάλακτος, η Δωδώνη εκτός από μία σημαντική γαλακτοβιομηχανία αποτελεί και ένα κομμάτι της ελληνικής επιχειρηματικής ιστορίας, που συνεχίζει να εξελίσσεται, αναζητώντας τον επόμενο ιδιοκτήτη που θα διατηρήσει και θα ενισχύσει την κληρονομιά της.
Το ποιος θα αναλάβει τις τύχες της θα κρίνει σε μεγάλο ποσοστό και το μέλλον που της επιφυλάσσεται.
ή αποκτήστε ετήσια συνδρομή εδώ.
