Το ταμείο αρχίζει σταδιακά να γεμίζει το fund CVC Capital Partners, έχοντας ήδη προχωρήσει την πώληση της Μπάρμπα Στάθης, έναντι 130 εκατομμυρίων ευρώ. Θυμίζουμε ότι η CVC προχώρησε στην απόκτηση του ομίλου Vivartia με τις εταιρείες Goody’s, Everest, Μπάρμπα Στάθης, Χρυσή Ζύμη, Δέλτα, Flocafe, το 2021 από τον όμιλο Marfin Investment Group σε εταιρική αξία (enterprise value) που ανήλθε στα 635 εκατομμύρια ευρώ, αντίστοιχη με 10 φορές το EBITDA του ομίλου κατά τη χρονική στιγμή της εξαγοράς.
Πληροφορίες αναφέρουν ότι και η Δωδώνη που αποκτήθηκε αργότερα από το CVC και εντάχθηκε στο ευρύ χαρτοφυλάκιο τροφίμων που έχει δημιουργήσει το fund, θα μπορούσε να αποτελέσει την επόμενη κίνηση αποεπένδυσης. To CVC μετά την απόκτηση της Vivartia, εκτός της Δωδώνη, απέκτησε την Δανιήλ Γκατένιο, εμπορική εταιρεία τροφίμων με κυρίως τυροκομικά προϊόντα, ποσοστό πλειοψηφίας στην Κουρέλλας (70%), βιομηχανία γάλακτος με έδρα τα Γρεβενά, ποσοστό πλειοψηφίας στην εταιρεία ταχείας εστίασης Jackaroo, ενώ απέκτησε ποσοστό πλειοψηφίας στην εταιρεία Ελληνική Ζύμη Αραμπατζής, στην οποία είχε ήδη συμμετοχή και υπό την Αραμπατζής ετέθη η Άλεσις Α.Ε. (Χρυσή Ζύμη). Θα πρέπει να πούμε ωστόσο ότι το CVC είχε πουλήσει το 2022 και την βουλγαρική θυγατρική της Δέλτα, United Milk Company, προς τον όμιλο Ελληνικά Γαλακτοκομεία των αδερφών Μιχάλη και Δημήτρη Σαράντη.
Κινητικότητα στον ασφαλιστικό κλάδο – Το ενδιαφέρον των τραπεζών
Πέρα όμως από τον τομέα των τροφίμων κινητικότητα εμφανίζεται από πλευράς CVC και στον ασφαλιστικό κλάδο αυτή την περίοδο, καθώς εκτός από επιμέρους ακίνητα της Εθνικής Ασφαλιστικής τα οποία έβγαλε το fund στην αγορά, αυτή την περίοδο διαπραγματεύεται και για την πώληση της συγκεκριμένης εταιρείας, με βασικούς υποψηφίους την Τράπεζα Πειραιώς αλλά και την Εθνική Τράπεζα. Η Εθνική Ασφαλιστική αποτελεί μία ζημιογόνο οντότητα καθώς σε επίπεδο ομίλου το 2023 είχε ζημίες 36,1 εκατομμύρια ευρώ, με επιβάρυνση κυρίως από τα ζημιογόνα αποτελέσματα του παλαιού χαρτοφυλακίου υγείας αλλά και από τις αποζημιώσεις της κακοκαιρίας Daniel.
Όπως αναφέρεται στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις, το χαρτοφυλάκιο ζωής και υγείας της Εθνικής Ασφαλιστικής διαχωρίζεται σε παλιό και νέο. Το παλαιό περιλαμβάνει προϊόντα ζωής με εγγυημένες αποδόσεις και ισόβιες καλύψεις υγείας και «δεν αναμένεται να συνεισφέρει στη μελλοντική κερδοφορία». Αντίθετα το νέο χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει επενδυτικά προϊόντα (unit linked), ετησίως ανανεούμενα συμβόλαια υγείας και μακροχρόνιες καλύψεις που αναμένεται να αποφέρουν μελλοντική κερδοφορία. Να σημειωθεί ότι στην προηγούμενη χρήση αρνητικό αποτέλεσμα κατέγραψε και το νέο χαρτοφυλάκιο υγείας, καθώς η αύξηση των εσόδων αντισταθμίστηκε από τις υψηλότερες αποζημιώσεις. Από την αγορά εκτιμάται ότι η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτελεί πλέον θέμα χρόνου, με την Πειραιώς να εκδίδει διαδοχικές ενημερώσεις αναφορικά με αυτό το πεδίο και την τελευταία εξ αυτών να αναφέρει ότι η αξιολόγησή της για την επένδυση στην Εθνική Ασφαλιστική εξακολουθεί να είναι σε εξέλιξη και ως εκ τούτου δεν υπάρχει οριστική συμφωνία για ενδεχόμενη συναλλαγή.
Το ταμείο αρχίζει σταδιακά να γεμίζει το fund CVC Capital Partners
Ταυτόχρονα όμως το CVC έχει βγάλει στην αγορά για την πώληση του Μεγάρου της Eθνικής Aσφαλιστικής στη λεωφόρο Συγγρού, το οποίο αποτελείται από το ισόγειο και έξι ορόφους. Το κόστος για την κατασκευή του ανήλθε στα 36,3 εκατομμύρια ευρώ και είναι συνολικής επιφάνειας 70.000 τ.μ. Αποτελείται από υπόγεια γκαράζ συνολικής επιφάνειας 40.000 τ.μ. και ανωδομή 30.000 τ.μ. Είχε προηγηθεί η πώληση του ιστορικού κτιρίου της Εθνικής Ασφαλιστικής στη συμβολή των οδών Κοραή και Σταδίου στο κέντρο της Αθήνας. Το συγκεκριμένο ακίνητο απέκτησε αρχικά η Dimand και στη συνέχεια πωλήθηκε στην Τράπεζα Πειραιώς.
Πιο συγκεκριμένα, η Εθνική Ασφαλιστική ολοκλήρωσε τη μεταβίβαση του ακινήτου στις 30 Απριλίου 2024, έναντι τιμήματος 48 εκατ. ευρώ. Η αγορά του κτιρίου έγινε από πλευράς Dimand μέσω βραχυπρόθεσμου δανεισμού. Στη συνέχεια η Πειραιώς αγόρασε τη Dimand το ακίνητο και προχώρησε σε αύξηση κεφαλαίου 52 εκατ. ευρώ που καλύφθηκε εξ ολοκλήρου από την ίδια. Το ακίνητο αυτό θα μετατραπεί σε πράσινο κτίριο γραφείων και θα στεγάσει μαζί με το σύνολο του συγκεκριμένου οικοδομικού τετραγώνου τα κεντρικά γραφεία της Πειραιώς τα επόμενα χρόνια.
Η πώληση του 60% της Hellenic Healthcare Group
Πρόσφατη είναι και η πώληση του 60% που είχε στην Hellenic Healthcare Group (HHG) στην PureHealth του Άμπου Νταμπι, που εξαγόρασε το 60% της HHG, του μεγαλύτερου παίκτη στον χώρο της ιδιωτικής υγείας στην Ελλάδα. H HHG διατηρεί παρουσία στον κλάδο Υγείας στην Ελλάδα με νοσοκομεία όπως τα Υγεία, Metropolitan, Metropolitan, General, Μητέρα, Λητώ, Απολλώνιο, Αρεταίειο αλλά και διαγνωστικά κέντρα όπως τα Plατον Diagnosis. οι κλινικές του CVC αποτιμήθηκαν με enterprise value προς EBITDA περίπου 13x συμπεριλαμβανομένων των διαγνωστικών κέντρων. Το enterprise value για το 100% της HellenicHealthcare Group διαμορφώνεται όπως εκτιμούν κύκλοι της αγοράς μεταξύ 2,2 με 2,3 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενώ τα δάνεια υπερβαίνουν τα 600 εκατ. ευρώ και το equity value (αξία καθαρής θέσης) διαμορφώνεται σε περίπου 1,6 δισ. ευρώ για το σύνολο του ομίλου και στα 960 εκατ. ευρώ για το 60% που απέκτησαν οι Άραβες.Για την PureHealth, η συμφωνία με το CVC σηματοδοτεί ένα ακόμη βήμα επέκτασης στο εξωτερικό μέσω εξαγορών ισχυρών φορέων υγειονομικής περίθαλψης. Στόχευση του ομίλου είναι μεσοπρόθεσμα να αντλεί το 50% των εσόδων από αγορές εκτός αυτών του Κόλπου. Η εταιρεία του Άμπου Ντάμπι ξεκίνησε τις επεκτατικές της κινήσεις με την εξαγορά της Circle Health Group, του μεγαλύτερου ιδιωτικού φορέα παροχής υγειονομικής περίθαλψης στο Ηνωμένο Βασίλειο, έναντι ποσού 1,2 δισ. δολαρίων
Διαφορετική περίπτωση αποτελεί η συμμετοχή του fund στον όμιλο ΔΕΗ όπου διατηρεί περίπου το 10% του μετοχικού κεφαλαίου. Δεν είναι απίθανο να υπάρξει αύξηση του συγκεκριμένου ποσοστού προσεχώς, με το fund να ποντάρει στις υπεραξίες που δημιουργεί ο όμιλος με τις νέες επενδύσεις που πραγματοποιεί κυρίως στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Το πλάνο του ομίλου περιλαμβάνει επενδύσεις 10,1 δισ. ευρώ στην τριετία κυρίως σε ΑΠΕ, δίκτυα, ευέλικτη παραγωγή και νέες λύσεις για τους πελάτες σε Ελλάδα και Νοτιοανατολική Ευρώπη, οι οποίες μαζί με την πλήρη απολιγνιτοποίηση που θα επιτευχθεί το 2026, θα οδηγήσουν το EBITDAτου ομίλου να ανέλθει σε 2,7 δισ. ευρώ το 2027.
Οι προαναφερόμενες κινήσεις αποεπένδυσης αλλά και αυτές που θα ακολουθήσουν εντάσσονται στην επενδυτική στρατηγική που παγίως εφαρμόζουν τα funds με εύλογο χρονικό διάστημα πώλησης περιουσιακών στοιχείων από τη στιγμή της απόκτησής τους με μέσο όρο κατά βάση την πενταετία. Σε κάθε περίπτωση πάντως το CVC αναμένεται να κινηθεί και για νέες τοποθετήσεις το προσεχές διάστημα, αναζητώντας και αναγνωρίζοντας ταυτόχρονα τις ευκαιρίες που υπάρχουν στην ελληνική αγορά.
ή αποκτήστε ετήσια συνδρομή εδώ.
