Με «σπασμένα φρένα» προς μια νέα εποχή για την εταιρεία «τρέχει» η Mytilineos η οποία ανακοίνωσε τα οικονομικά της αποτελέσματα για το 2023.
Αποτελέσματα τα οποία περιλαμβάνουν επιδόσεις-ρεκόρ, με τα καθαρά κέρδη να φτάνουν στα 623εκατ. ευρώ (€4,50/μτχ) και τα EBITDA για πρώτη φορά να υπερβαίνουν το ύψος του €1δισ.
Αναλυτικότερα, η Μytilineos ανακοίνωσε αύξηση 34% στα Καθαρά Κέρδη Μετά από Δικαιώματα Μειοψηφίας που ανήλθαν σε €623 εκατ. έναντι €466 εκατ. το 2022, ενώ, αντίστοιχα, τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε €4,50 έναντι €3,41 το 2022.
Σε ό,τι αφορά στα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA), αυτά σημείωσαν 23% αύξηση και ανήλθαν σε €1.014 εκατ., έναντι €823 εκατ. το 2022.
Πού οφείλεται ο μικρότερος κύκλος εργασιών
Αναφορικά με τον Κύκλο Εργασιών, αυτός διαμορφώθηκε στα 5.492 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας υποχώρησε σε σύγκριση με τα 6.306 εκατ. ευρώ το 2022, μείωση όμως που δεν προκαλεί ανησυχία καθώς προήλθε από την αποκλιμάκωσης των τιμών ενέργειας.
Η εταιρεία προτείνει μέρισμα 1,50 ευρώ ανά μετοχή (Με ανοδική προσαρμογή για τις ίδιες μετοχές κατά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος), ενώ ο καθαρός δανεισμός σε προσαρμοσμένη βάση διαμορφώθηκε στα 1.453 εκατ. ευρώ, μέγεθος από το οποίο έχει εξαιρεθεί ποσό ύψους €440εκατ., που αφορά σε δανεισμό χωρίς αναγωγή (non-recourse debt).
Ο ρόλος-κλειδί του 7-ετούς Κοινού Ομολογιακού Δανείου
Το προσαρμοσμένο Net Debt/EBITDA διαμορφώθηκε στο 1,5x, επίπεδο εφάμιλλο εταιρειών εντός της επενδυτικής βαθμίδας. Μια σειρά ενεργειών, όπως η επιτυχημένη έκδοση 7-ετούς Κοινού Ομολογιακού Δανείου ύψους 500εκατ. Ευρώ με επιτόκιο 4,0% τον Ιούλιο και η πρόσφατη συμφωνία με την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) για χρηματοδότηση 400 εκατ. ευρώ για την ανάπτυξη φωτοβολταϊκών έργων και έργων αποθήκευσης ενέργειας, έχουν ισχυροποιήσει περαιτέρω το πιστωτικό προφίλ της Εταιρείας. Το γεγονός αυτό αποτυπώνεται και στις πρόσφατες αναβαθμίσεις από τις FITCH και S&P, με την MYTILINEOS να προσεγγίζει όλο και περισσότερο το επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Συνέπεια στις υψηλές ESG επιδόσεις
Η συνέπεια στις υψηλές ESG επιδόσεις αποτελεί βασικό πυλώνα της στρατηγικής της MYTILINEOS. Κατά το έτος 2023, η εταιρεία εντάχθηκε, για πρώτη φορά, στην ομάδα των ηγέτιδων εταιρειών του δείκτη MSCI ESG Ratings, πετυχαίνοντας εξαιρετική επίδοση AA/ΑΑΑ. Επιπλέον, είναι η μόνη εταιρεία, με έδρα στην Ελλάδα, που επιλέχθηκε να συμμετέχει στον δείκτη Dow Jones Sustainability Index Emerging Markets για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, ενώ βραβεύτηκε για πρώτη φορά, με την ανώτερη διάκριση Platinum award (Top 1%) από την Ecovadis για τις πρακτικές της στη Βιώσιμη Ανάπτυξη. Τέλος, η ηγετική θέση της MYTILINEOS στη Βιώσιμη Ανάπτυξη επιβεβαιώνεται από την παρουσία της στο κορυφαίο 10% των εταιρειών του κλάδου της, και σε άλλους διεθνώς αναγνωρισμένους ESG Raters, όπως: Sustainalytics, ISS Quality Score, S&P Global, Refinitiv, FTSE, EcoVadis, ESG Book, Bloomberg και Ideal Ratings.
Ευάγγελος Μυτιληναίος: «Η κερδοφορία ξεπέρασε κάθε προσδοκία»
Από την πλευρά του, σχολιάζοντας τα Οικονομικά Αποτελέσματα, ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρείας, Ευάγγελος Μυτιληναίος ανέφερε:
«Τα αποτελέσματα του 2023 μας αφήνουν πολύ ικανοποιημένους. Πρώτον, επειδή δικαιώσαμε τους μετόχους και stakeholders που πίστεψαν ότι η μεγάλη αύξηση των αποτελεσμάτων του 2022 δεν ήταν συγκυριακή, αλλά ξεκάθαρη αλλαγή πίστας για την Εταιρεία. Και δεύτερον, διότι τόσο η καθαρή κερδοφορία, όσο και η λειτουργική, ξεπέρασαν κάθε προσδοκία.
Είμαστε, όμως, ιδιαίτερα συνειδητοποιημένοι για το γεγονός πως τα αποτελέσματα αυτά αυξάνουν τις ευθύνες μας απέναντι στους εργαζομένους μας, τους μετόχους, τους stakeholders, αλλά και την κοινωνία τελικά. Και όπως πάντα, θα κάνουμε ό,τι μπορούμε ώστε να φανούμε αντάξιοι των ευθυνών που αναλαμβάνουμε. Με υπερηφάνεια, αλλά και ταπεινότητα, συνεχίζουμε.
Κατά τη διάρκεια του 2023, η MYTLINEOS συνέχισε να προωθεί σταθερά τους στρατηγικούς της στόχους, μέσω μιας σειράς εξαγορών, όπως των εταιρειών Watt & Volt, Unison, EfAEnergy και Volterra, που ενδυναμώνουν περαιτέρω τον ενεργειακό πυλώνα της Εταιρείας, ενώ παράλληλα επιταχύνεται η διείσδυση στην πολλά υποσχόμενη αγορά της Β. Αμερικής στον τομέα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ). Παράλληλα, στον Κλάδο της Μεταλλουργίας, η εξαγορά της IMERYS ΒΩΞΙΤΕΣ καθιστά πλέον την MYTILINEOS ως το μεγαλύτερο παραγωγό βωξίτη στην Ευρωπαϊκή Ένωση, ενισχύοντας περαιτέρω το καθετοποιημένο μοντέλο παραγωγής.
Οι διαδοχικές αναβαθμίσεις από στους οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης, η συνεχής αύξηση της συμμετοχής ξένων θεσμικών επενδυτών, η διεύρυνση της κάλυψης από αναλυτές των μεγαλύτερων οίκων, η εισαγωγή της MYTILINEΟS στην παγκόσμια ελίτ των εταιρειών με υψηλές επιδόσεις σε θέματα ESG (με αξιολόγηση AA από τον MSCI) και η παρουσία στους δείκτες βιωσιμότητας Dow Jones, αποτυπώνουν με τον πιο πειστικό τρόπο την πρόοδο της Εταιρείας και τον ολοένα και υψηλότερο βαθμό διεθνοποίησης».
Πώς αντέδρασαν οι οίκοι στα αποτελέσματα
Άμεση ήταν και η αντίδραση τριών σημαντικών οίκων στην ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της Mytilineos.
Συγκεκριμένα, με τοποθετήσεις τους, Citi, Optima και Euroxx σημειώνουν ότι η εταιρεία κατάφερε να ξεπεράσει κάθε προσδοκία για το 2023 με τις επιδόσεις που ανακοίνωσε.
Citi: «Ισχυρές επιδόσεις που βασίζονται στην επανάληψη του επιχειρηματικού μοντέλου»
Αναλυτικότερα, η Citi υποστηρίζει ότι οι ισχυρές επιδόσεις της εισηγμένης βασίζονται σε μια επανάληψη του επιχειρηματικού της μοντέλου, με σταθερή παραγωγή μετρητών από τις δραστηριότητες μετάλλων και ενέργειας, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Η καλύτερη από την αναμενόμενη εγκατεστημένη ισχύς των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και ο ρυθμός εκτέλεσης έργων αποτελούν βασικό καταλύτη για την αναβάθμιση των κερδών, ενώ η λιανική προμήθεια ενέργειας και η εμπορία φυσικού αερίου συνεχίζουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες της για την εξομάλυνση της κερδοφορίας. Η σύστασή της είναι αγορά (buy), με τιμή-στόχο τα 46 ευρώ.
«Τα στοιχεία της ανακοίνωσης υποδηλώνουν ότι ο τομέας των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας διατηρεί μια ισχυρή ανάπτυξη, με την εγκατεστημένη δυναμικότητα να υπερβαίνει τις προσδοκίες μας, τις πωλήσεις έργων να ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Βλέπουμε ότι η ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας πιθανότατα θα διατηρήσει την ανοδική πορεία το 2024 με την εκτέλεση και τη διάθεση έργων, οδηγώντας σε ένα ακόμη έτος αύξησης των κερδών, αν και με βραδύτερο ρυθμό λόγω της υψηλότερης βάσης», τονίζει αρχικά η Citi και συνεχίζει:
«Οι ταμειακές ροές εμφανίζονται καλύτερες από τις αναμενόμενες και το καθαρό χρέος στα 1,45 δισ. ευρώ είναι ελαφρώς καλύτερο από τις προσδοκίες της για 1,6 δισ. ευρώ. Αυτό φαίνεται να οφείλεται στις χαμηλότερες επενδύσεις σε κεφάλαιο κίνησης σε σχέση με τις προσδοκίες της και στο πιθανό όφελος από τις πωλήσεις έργων στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Ο καθαρός δανεισμός προς EBITDA στις 1,5 φορές παραμένει άνετος προς το παρόν, ενώ οι εκροές κεφαλαίου κίνησης θα πρέπει να μειωθούν το 2024 από τα αυξημένα επίπεδα που παρατηρήθηκαν το 2023».
Οptima Bank: «Η υπεραπόδοση της ενέργειας υπεραντιστάθμισε τα μέταλλα»
Από την πλευρά της, σε ανακοίνωσή της, η Optima Bank σημείωσε ότι τα EBITDA στα 234 εκατ. ευρώ το δ’ τρίμηνο ήταν +4% σε ετήσια βάση και 4% πάνω από τις εκτιμήσεις της και του consensus, τα καθαρά κέρδη ύψους 161 εκατ. ευρώ ήταν +5% σε ετήσια βάση και +24% πάνω από τις εκτιμήσεις της. Το μέρισμα της χρήσης 2023 στο 1,50 ευρώ είναι υψηλότερο από την εκτίμησή της για 1,45 ευρώ. Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 1.853 δισ. ευρώ και σε σχέση με τα EBITDA στις 1,8 φορές ή 1,45 φορές με προσαρμογή για το χρέος χωρίς αναγωγή.
«Η πρώτη ματιά μας είναι ότι η υπεραπόδοση της ενέργειας και κυρίως των ΑΠΕ υπεραντισταθμίζουν και με το παραπάνω την ασθενέστερη κερδοφορία των μετάλλων και την ετήσια καθοδήγηση για EBITDA», τονίζει χαρακτηριστικά η Optima Bank.
Euroxx Χρηματιστηριακή: «Η Mytilineos έχει δημιουργήσει ένα δυναμικό επιχειρηματικό μοντέλο»
Τέλος, σχολιάζοντας τα οικονομικά αποτελέσματα της Mytilineos, o Euroxx Χρηματιστηριακή τα χαρακτήρισε ισχυρά. Συγκεκριμένα, σημείωσε ότι η ισχυρή υπεραπόδοση δείχνει ότι ο Όμιλος της Mytilineos έχει δημιουργήσει ένα δυναμικό επιχειρηματικό μοντέλο, ικανό να εντοπίζει τις ευκαιρίες για ανάπτυξη, ανεξάρτητα από τάσεις της αγοράς. Με βάση τις εκτιμήσεις της, η μετοχή είναι διαπραγματεύσιμη με δείκτη Ρ/Ε στις 7,6 φορές και δείκτη EV/EBITDA στις 6,3 φορές το 2024. Το μέρισμα από τη χρήση του 2023 θα είναι 1,50 ευρώ ανά μετοχή και η μερισματική απόδοση εκτιμάται σε 4%. Η σύσταση παραμένει overweight, με τιμή-στόχο τα 48 ευρώ.
«Για το τρέχον έτος, επαναλαμβάνουμε την πρόβλεψή μας για EBITDA ύψους 1,176 δισ. ευρώ, που οφείλεται κατά κύριο λόγο στην προμήθεια της M ΑΠΕ και της M Integrated, με τα μέταλλα να αποτελούν το 20% των EBITDA.
Οι παραδοχές για τις επενδύσεις στο έτος είναι στα 850 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων περισσότερο από το 90% είναι επενδύσεις ανάπτυξης για τις Μ ΑΠΕ», τονίζει στην ανακοίνωσή της η Euroxx Χρηματιστηριακή.
Σε κάθε περίπτωση είναι φανερό ότι ο Όμιλος Mytilineos λειτουργεί σε δεδομένα που ξεπερνούν κατά πολύ τα ελληνικά σύνορα, ενώ το μέλλον προβλέπεται ακόμα πιο εντυπωσιακό και κερδοφόρο.
ή αποκτήστε ετήσια συνδρομή εδώ.
